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Los derivados financieros se utilizan con dos fines principales: la especulación y la cobertura de las inversiones. El valor de este tipo de activo financiero viene determinado directamente por el valor de su activo subyacente
El derivado propiamente dicho es un contrato entre dos o más partes relacionado con el activo o los activo.
Los activos subyacentes más comunes son las acciones, los bonos, las materias primas, las divisas, etc.
Los derivados pueden negociarse de forma privada (over-the-counter, OTC) o en una bolsa.
Los derivados OTC constituyen la mayoría de los derivados existentes y no están regulados, mientras que los derivados cotizados en bolsa están normalizados. Los derivados OTC suelen conllevar un mayor riesgo para la contraparte que los derivados normalizados.
Un derivado es un tipo de valor financiero complejo creado entre dos o más partes. Los operadores utilizan los derivados para acceder a determinados mercados y negociar diversos activos. En general, los derivados se consideran una forma avanzada de inversión.
Los activos subyacentes más comunes de los derivados son las acciones, los bonos, las materias primas, las divisas, los tipos de interés y los índices bursátiles. El valor de los contratos depende de las variaciones del precio del activo subyacente.
Los derivados pueden utilizarse para cubrir una posición, especular sobre el rendimiento de un activo subyacente o apalancar activos. Estos activos suelen negociarse en bolsa o en el mercado extrabursátil y se compran a través de brokers. La Bolsa Mercantil de Chicago (CME) es una de las mayores bolsas de derivados del mundo.
Es importante recordar que las empresas que cubren sus pérdidas no están especulando con el precio de la materia prima. Más bien, la cobertura es simplemente una forma de gestionar el riesgo para cada parte. Cada parte ha incluido su beneficio o margen en el precio, y la cobertura ayuda a proteger esos beneficios suavizando las fluctuaciones del precio de la materia prima en el mercado.
Los derivados OTC suelen tener una mayor probabilidad de riesgo de contraparte, es decir, el riesgo de incumplimiento de una de las partes de la operación. Este tipo de contrato son negociados por 2 partes privadas y no están reguladas por ninguna entidad.
Para cubrirse contra este riesgo, un inversor puede comprar un derivado de divisas para fijar un tipo de cambio concreto. Los derivados que pueden utilizarse para cubrir este tipo de riesgo son los contratos a plazo de divisas y los swaps de divisas.
Los derivados se utilizaron originalmente para garantizar el equilibrio de los tipos de cambio de las materias primas comercializadas internacionalmente. Los comerciantes internacionales necesitaban un sistema que tuviera en cuenta los diferentes valores de las monedas nacionales.
Supongamos que un inversor europeo tiene cuentas de inversión denominadas todas ellas en euros (EUR). Supongamos que compra acciones de una empresa estadounidense en euros (USD) a través de una bolsa de valores estadounidense. Esto significa que ahora está expuesto al[riesgo de tipo de cambio mientras tenga estas acciones. El riesgo cambiario es el peligro de que el valor del euro suba frente al dólar estadounidense. En este caso, los beneficios que el inversor obtiene al vender la acción pierden su valor al convertirse en euros.
Un especulador que espera que el euro se aprecie frente al dólar podría beneficiarse utilizando un derivado cuyo valor suba con el valor del euro. Cuando un inversor utiliza los derivados para especular con el movimiento del precio de un activo subyacente, no necesita tener un interés de cartera o presencia en el activo subyacente.
Apunte: Muchos derivados están apalancados, lo que significa que se requiere una pequeña cantidad de capital para participar en una gran parte del valor del activo subyacente.
Es probable que te encuentres con cuatro tipos principales de derivados: Futuros, contratos a plazo, opciones y swaps. Como inversor cotidiano, probablemente solo negociarás con futuros y opciones.
En un contrato de futuros, dos partes acuerdan comprar y vender un activo a un precio fijo en una fecha futura.
Como los contratos de futuros fijan a las partes un precio concreto, pueden utilizarse para cubrir el riesgo de que el precio de un activo suba o baje, lo que te permite vender activos con una gran pérdida o comprarlos con una gran prima. Por el contrario, los contratos de futuros fijan un tipo de interés aceptable para ambas partes en función de la información de que disponen en ese momento.
Los futuros son inversiones estandarizadas que cotizan en bolsa, lo que significa que los inversores de a pie pueden comprarlos con la misma facilidad que las acciones, aunque tú personalmente no necesites un bien o servicio concreto a un precio determinado. Los beneficios y las pérdidas se liquidan diariamente. Esto significa que puedes especular fácilmente con los movimientos de precios a corto plazo y no tienes que seguir toda la vida de un contrato de futuros.
Como los futuros se compran y venden en una bolsa, el riesgo de incumplimiento del contrato por cualquiera de las partes es mucho menor.
Los futuros son muy similares a los forwards, salvo que son contratos a plazo, lo que significa que suelen ser contratos privados entre dos partes. Esto significa que no están regulados, tienen un riesgo de impago mucho mayor y el inversor medio no pondrá su dinero en ellos.
Aunque conllevan un mayor riesgo, los contratos de futuros permiten una personalización mucho mayor de las condiciones, los precios y las opciones de liquidación, lo que puede aumentar potencialmente los beneficios.
Las opciones funcionan como las versiones no vinculantes de los futuros y los contratos a plazo: crean un acuerdo para comprar y vender algo a un precio específico en un momento determinado, aunque la parte que compra el contrato no tiene ninguna obligación de utilizarlo. Por esta razón, las opciones suelen requerir el pago de una prima que es una fracción del valor del contrato.
Las opciones pueden ser americanas o europeas, lo que determina cómo puedes utilizarlas. Vemoas que son cada una de ellas
Las opciones pueden negociarse en las bolsas o en el mercado al contado. En Estados Unidos, las opciones pueden negociarse en el Chicago Board Options Exchange. Cuando las opciones se negocian en una bolsa, están garantizadas por cámaras de compensación y reguladas por la Comisión del Mercado de Valores (SEC), lo que reduce el riesgo de contrapartida.
Al igual que los futuros, las opciones OTC son operaciones privadas que permiten una mayor personalización y riesgo.
Los swaps permiten que dos partes celebren un contrato para intercambiar flujos de caja u obligaciones con el fin de reducir sus costes o conseguir beneficios. Estos últimos adquirieron notoriedad durante el colapso del mercado inmobiliario de 2007-2008, cuando se apalancaron en exceso y desencadenaron una gran reacción en cadena de impagos.
El funcionamiento exacto de los swaps depende del activo financiero que se negocie. Para simplificar, supongamos que una empresa celebra un contrato de permuta para cambiar un préstamo a tipo variable por otro a tipo fijo con otra empresa. La empresa que se excluye del préstamo a tipo variable espera protegerse del riesgo de que los tipos de interés suban exponencialmente.
La empresa que ofrece el préstamo a tipo fijo, por otro lado, apuesta por que el tipo fijo generará un beneficio y compensará cualquier aumento de los tipos de interés del préstamo a tipo variable. Si los tipos de interés bajan de su nivel actual, mejor.
Los swaps implican un alto grado de riesgo de contraparte y normalmente solo se ofrecen en el mercado extrabursátil a las instituciones financieras y a las empresas, no a los inversores minoristas.
Como muestran los ejemplos anteriores, los derivados pueden ser una herramienta útil para las empresas y los inversores. Ofrecen una forma de hacer lo siguiente:
Estas ventajas suelen tener un coste limitado.
Los derivados también pueden comprarse a menudo con un margen de beneficio, lo que significa que los operadores utilizan capital de deuda para comprarlos. Esto los hace aún más baratos.
Es complicado valor su precio objetivo ya que el valor del mismo viene determinado por otro activo. Los riesgos de los derivados OTC incluyen el riesgo de contraparte, que es difícil de predecir o valorar. La mayoría de los derivados también son sensibles a los siguientes factores:
Como el derivado no tiene valor intrínseco (su valor se deriva únicamente del activo subyacente), es vulnerable al sentimiento del mercado y al riesgo de mercado. Es probable que los factores de oferta y demanda hagan subir o bajar el precio de un derivado y su liquidez, independientemente de lo que ocurra con el precio del activo subyacente.
Por último, los derivados suelen ser instrumentos apalancados y el uso del apalancamiento es un arma de doble filo. Aunque puede aumentar los rendimientos, también hace que las pérdidas crezcan más rápidamente.
Invertir en derivados es extremadamente arriesgado y no es una buena opción para los principiantes o incluso para los inversores avanzados. Asegúrate de que tienes controladas tus necesidades financieras básicas, como tu fondo de emergencia y tus aportaciones para la jubilación, antes de involucrarte en inversiones más especulativas como los derivados. Incluso así, no deberías invertir una gran parte de tus ahorros en derivados.
Si quieres empezar a utilizar derivados, puedes hacerlo fácilmente comprando derivados basados en fondos de inversión con una cuenta de inversión normal.
Por ejemplo, podrías considerar un fondo de inversión apalancado o un fondo cotizado (ETF) que utilice opciones o futuros para aumentar los rendimientos, o un fondo de inversión inverso que utilice derivados para hacer ganar dinero a los inversores cuando el mercado o el índice subyacente caigan.
Los fondos de inversión basados en derivados como éstos reducen algunos de los riesgos de los derivados, como el riesgo de contraparte. Pero generalmente no son adecuados para la inversión a largo plazo y pueden amplificar las pérdidas.
Si quieres una exposición más directa a los derivados, puedes colocar contratos de opciones y futuros como inversor individual. Sin embargo, esto no es posible con todos los brokers. Así que asegúrate de que la plataforma que elijas esté equipada para operar con derivados.
Ejemplos comunes de derivados son Contratos de futuros, contratos de opciones y swaps de incumplimiento crediticio.
Los cuatro tipos principales de contratos de derivados son opciones, futuros, contratos a plazo y swaps.
Los derivados financieros se utilizan con diversos fines, como la gestión del riesgo, la cobertura, el arbitraje entre mercados y la especulación.
Ventajas de los derivados
El contrato contiene una obligación específica, es decir, intervienen partes con condiciones específicas. Los derivados financieros se registran fuera del balance. No se negocian los activos subyacentes. Los derivados financieros son principalmente instrumentos del mercado secundario.
Son un tipo de activo financiero en el cuál su valor viene determinado por el activo subyacente que replican.
Por ejemplo, un contrato de futuros de oro es un derivado y su precio vienen determinado por el valor del oro.
Los derivados se han hecho cada vez más populares en las últimas décadas, y se calcula que el valor total de los derivados en circulación alcanzará los 610 billones de euros el 30 de junio de 2021.
Los derivados pueden ser una forma muy práctica de alcanzar objetivos financieros. Por ejemplo, una empresa que quiera cubrirse contra los riesgos de las materias primas puede hacerlo comprando o vendiendo derivados energéticos, como los futuros del crudo.
Del mismo modo, una empresa puede cubrir su riesgo de cambio comprando contratos de divisas a plazo. Los derivados también pueden ayudar a los inversores a apalancar sus posiciones, por ejemplo, comprando acciones mediante opciones sobre acciones en lugar de acciones.
Las principales desventajas de los derivados son el riesgo de contraparte, los riesgos de apalancamiento y el hecho de que las complejas redes de contratos de derivados pueden dar lugar a riesgo sistémico
Queremos democratizar la inversión con este tipo de activo financiero y que puedas aprender de una manera sencilla, práctica y segura
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