Un tipo de derivado de crédito en el que dos contrapartes acuerdan intercambiar el rendimiento total de un activo específico (por ejemplo, un bono corporativo) o una cartera de activos durante un periodo de tiempo determinado, a cambio de un tipo de interés variable más un diferencial específico. Al vencimiento, debe realizarse un pago que refleje el cambio de valor del activo.
Por ejemplo, si el valor del activo aumenta un 5% a lo largo de la vida de un swap de acciones liquidado en efectivo, el pagador deberá abonar al vencimiento el importe correspondiente en dólares al beneficiario.
Los activos típicos cuyos rendimientos están referenciados en estas bolsas son los bonos corporativos, los préstamos y las acciones.
Este intercambio también se conoce como swap de rentabilidad total (TRS), swap de rentabilidad total o TRORS para abreviar.
