Un contrato de permuta de incumplimiento crediticio binario. A diferencia de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) estándar, que requieren una valoración tras un evento crediticio (normalmente un incumplimiento), los swaps digitales simplemente especifican un reembolso fijo en dólares. El importe del reembolso se fija en el momento de la celebración del contrato, teniendo en cuenta la gravedad del incumplimiento.
En el caso de la permuta de incumplimiento crediticio vainilla, el pago es igual al valor nocional de la permuta menos el valor de los activos asegurados tras el incumplimiento.
Por lo tanto, el pago de un CDS digital se determina cuando se celebra el contrato, y no después del incumplimiento.
Un CDS digital puede ser utilizado por los inversores que quieran mejorar el rendimiento de su cartera. Como el tipo de rendimiento fijo implícito suele ser inferior a los tipos del mercado, el vendedor de la protección recibe una prima mayor que con un CDS vainilla.
También se conoce como CDS binario o CDS de recuperación fija.
