Otro derivado popular que suele compararse con los CFDs son las opciones (no las opciones binarias). Las opciones están diseñadas para ser negociadas en bolsas y no con brokers, y difieren en los resultados que ofrecen a los operadores, por lo que las situaciones en las que una u otra es más adecuada dependerán de lo que intentes conseguir.
Mientras que los CFD son simples acuerdos para liquidar la diferencia de precio entre el precio de apertura y el de cierre, las opciones son activos independientes que dan al operador el derecho a comprar un activo a un precio específico en el futuro.
Por tanto, las opciones pueden negociarse directamente o ser utilizadas por un usuario final para crear una segunda capa de rentabilidad.
¿Qué son las opciones?
Las opciones son instrumentos derivados que se relacionan con los activos subyacentes, dando al titular el derecho a comprar a la par si le resulta económicamente rentable hacerlo. Una opción no es como un contrato de futuros, que obliga a la ejecución en la fecha de vencimiento, sino que da al operador la «opción» de decidir si procede o no con la transacción.
Si el operador ha elegido correctamente, puede ejercer las opciones para comprar acciones a un precio inferior al valor de mercado, que luego puede revender para obtener un beneficio inmediato en efectivo.
Al igual que los futuros se negocian en el mercado de valores, las opciones también se negocian y ofrecen toda una serie de ventajas a los especuladores y a los asaltantes de empresas.
Un buen ejemplo de cómo se pueden aplicar las opciones en un contexto depredador es el de quienes quieren hacer una oferta pública de adquisición. Al comprar opciones sobre una empresa, los inversores pueden, hasta cierto punto, tener su pastel y comérselo: sin arriesgar toda su inversión en la empresa, pueden controlar efectivamente un porcentaje de las acciones de la empresa cuando tenga sentido económico ejerciendo sus opciones.
Así que, por una fracción de la inversión inicial, los inversores pueden ofrecer una oportunidad para ver cómo se desarrollan los resultados, al tiempo que fijan los precios actuales (y esperan que sean más bajos que los futuros).
¿Por qué comprar opciones?
Los especuladores y los inversores compran opciones por diversas razones. Como en el ejemplo anterior, las opciones pueden comprarse como precursoras de una oferta pública de adquisición o para obtener una posible influencia futura sobre una empresa o un activo sin comprometer totalmente el capital necesario para financiar la compra.
O pueden comprarse y negociarse como un instrumento independiente para especular con el precio de la opción en lugar de preocuparse por los movimientos del precio en los mercados subyacentes.
O pueden ser negociados por una combinación de razones y ejecutados para aprovechar al máximo el apalancamiento que ofrecen.
En esencia, las opciones ofrecen una serie de ventajas similares a las de los CFD: proporcionan un alto apalancamiento, son bastante flexibles y, por tanto, pueden ser útiles para la cobertura y como parte de estrategias más amplias de gestión del riesgo.
Sin embargo, las opciones suelen considerarse un instrumento menos arriesgado porque tienen un «valor real» más alto que los CFD, aunque son intrínsecamente más complejas de entender y razonables de ejecutar.
En consecuencia, para los operadores experimentados, las opciones pueden ofrecer en algunos casos una mejor relación riesgo-recompensa que las operaciones de CFD comparables.
¿Qué son los CFD?
Los contratos por diferencia (CFD) son instrumentos negociados entre operadores y brokers para compensar la diferencia de precios en un mercado subyacente. Como su nombre indica, son contratos sobre la diferencia de valor en el mercado subyacente entre el precio actual y el precio cuando se cierra la posición.
En muchos aspectos, los CFD funcionan exactamente igual que la negociación de acciones o la compra de otros instrumentos en los mercados al contado, aparte de algunas diferencias legales importantes y del papel del margen y el apalancamiento, que desempeñan un papel en la negociación de CFD.
¿Cuáles son los costes de operar con CFDs?
Operar con CFDs es relativamente barato, especialmente si operas intradía. Por cada operación de CFD, el broker cobra una comisión, que se calcula como un porcentaje del valor total de la operación.
A continuación, se cobra una comisión de financiación para cubrir el coste del apalancamiento diario, que se suma de la noche a la mañana al LIBOR +/- X (donde X es la variable propia del broker), dividido por 365 para obtener un tipo diario. Por supuesto, si tu posición pierde, tendrás que preocuparte por el coste de reembolso del apalancamiento, lo que puede hacer que las pérdidas sean aún mayores.
¿Cómo puedes obtener beneficios con los CFDs?
Los beneficios de los CFDs se obtienen anotando una diferencia positiva entre el precio de apertura y el de cierre (o una diferencia negativa si estás en corto) y luego deduciendo la comisión, los costes de financiación y el reembolso del apalancamiento para obtener un retorno de la inversión.
Los operadores que toman una posición larga, es decir, que apuestan por un CFD para que aumente su precio, deben aumentar el valor del CFD en un porcentaje suficiente a lo largo del tiempo para compensar otros costes con el fin de obtener beneficios.
Lo contrario ocurre con las posiciones abiertas, que se basan en la suposición de que el precio de cierre debe ser inferior al de apertura para obtener beneficios.
Ventajas de las opciones sobre los CFDs
Potencial de propiedad
A diferencia de los CFD, que no tienen más valor independiente que su valor como CFD (y solo para el broker particular que ha acordado utilizar el instrumento), las opciones tienen realmente una serie de ventajas prácticas, sobre todo el hecho de que ofrecen la posibilidad de adquirir la propiedad en el futuro a los precios de hoy.
Si los precios de hoy son tan buenos como pueden serlo, puedes renunciar a las opciones y perder solo lo que has invertido.
Si los precios de mañana son mucho más altos que los de hoy, tus opciones son básicamente como dinero en el banco, siempre que las ejecutes y recojas la diferencia antes de que los mercados se den la vuelta.
Bajos costes de transacción
En comparación con la negociación de CFDs, los costes de transacción son mucho más bajos con las opciones. Esto se debe a que suelen estar apalancados y no se negocian con margen como los CFD, aunque por supuesto es posible utilizar una mezcla de ambas estrategias.
Estos bajos costes de negociación permiten a los operadores participar de forma rentable en el mercado de opciones correspondiente sin incurrir en excesivas tasas de financiación o comisiones, como puede ocurrir con los brokers de CFD.
No hay costes de financiación
La ausencia de costes de financiación es una de las principales ventajas de las opciones que se pretenden mantener a largo plazo.
Mantener una posición similar en CFDs te costaría rápidamente mucho, dados los elevados gastos de financiación que se aplican diariamente a las posiciones en CFDs, y las posiciones a menudo sufren un acortamiento artificial de la vida útil como resultado directo de la insostenibilidad financiera.
Desventajas de las opciones en comparación con los CFD
Más complejas
Las opciones son instrumentos fundamentalmente más complejos en cuanto a cómo reflejan el riesgo de la inversión, cómo se calcula el rendimiento potencial e incluso cómo se estructuran y funcionan.
En cuanto a los contratos de crédito, el principio general se puede explicar en unos minutos.
En cuanto a las opciones, los principios generales son un campo minado de debates y controversias intelectuales, y las matemáticas aplicadas son cada vez más necesarias para comprender su funcionamiento.
Para la mayoría de los operadores que quieren ganar dinero operando en los mercados financieros, no hay que subestimar la cantidad de investigación necesaria para operar con opciones.
Más formas de perder
Como las opciones se venden con una prima distinta y como un instrumento separado del instrumento al que están vinculadas, hay muchos tipos de pérdidas diferentes. Las opciones pueden expirar sin valor.
En este caso, el comerciante pierde su inversión original. Pero hay un segundo nivel de pérdida, que consiste en que el precio vuelve al mismo nivel que cuando se emitieron las opciones, de modo que la prima pagada por las opciones es un gasto innecesario.
Instrumentos menos transparentes
En general, las opciones son simplemente mucho más difíciles de entender que los CFD. Esto se manifiesta de varias maneras, incluida la transparencia de los cálculos que subyacen al valor del instrumento.
Con los CFDs, todo lo que tienes que hacer es mirar el precio del CFD y el precio del mercado subyacente y podrás ver las similitudes obvias. Sabes casi inmediatamente si estás haciendo un buen o mal negocio.
Con las opciones, eso nunca ocurre y decidir si una opción es una buena inversión de valor es mucho más complicado.
