Un contrato por diferencia (CFD) es un contrato entre un comprador y un vendedor que prevé que el comprador pague al vendedor la diferencia entre el valor actual de un activo y su valor cuando finalice el contrato. Los CFDs permiten a los operadores e inversores beneficiarse de los movimientos de los precios sin poseer los activos subyacentes. El valor de un contrato de CFD no tiene en cuenta el valor subyacente del activo, sino sólo la variación del precio entre la entrada y la salida de la operación.
Se realiza mediante un contrato entre el cliente y el bróker y no utiliza bolsas, divisas, materias primas o mercados de futuros. Las operaciones con CFDs ofrecen muchas ventajas significativas que han aumentado la gran popularidad de estos instrumentos en la última década.
Puntos clave
- Un contrato por diferencia (CFD) es un acuerdo entre un inversor y un bróker de CFD para negociar la diferencia de valor de un producto financiero entre el momento en que abren el contrato y cuando se finaliza.
- Un inversor en CFDs nunca posee realmente el activo subyacente, sino que recibe rendimientos basados en la variación del precio de ese activo.
- Las ventajas de los CFDs incluyen el acceso al activo subyacente a un coste inferior al de la compra directa del activo, la facilidad de ejecución y la posibilidad de comprar o vender.
- Una desventaja de los CFD es la reducción inmediata de la posición inicial del inversor, que se ve reducida por el tamaño del diferencial al entrar en el CFD.
- Otros riesgos asociados a los CFD son la escasa regulación del sector, la posible falta de liquidez y la necesidad de pagar un margen razonable.
Cómo funcionan los CFDs
Un contrato por diferencia (CFD) es un acuerdo entre un inversor y un bróker de CFD para intercambiar la diferencia de valor de un producto financiero (valores o derivados) entre el momento en que abren el contrato y cuando se finaliza.
Es una estrategia de negociación avanzada que sólo utilizan los operadores experimentados. Con los CFD, no hay entrega de materias primas o valores físicos. Un inversor en CFDs nunca posee realmente el activo subyacente, sino que recibe rendimientos basados en el movimiento del precio de ese activo. Por ejemplo, en lugar de comprar o vender plata física, un trader simplemente puede especular sobre si el precio de la plata subirá o bajará.
En esencia, los CFD permiten a los operadores apostar sobre si el precio del activo o valor subyacente subirá o bajará. Si un operador que ha comprado un CFD ve que el precio del activo está subiendo, pondrá a la venta su participación. La diferencia neta entre el precio de compra y el de venta está cubierta. La diferencia neta, que representa el beneficio de las operaciones, se transfiere a la cuenta en un broker online del inversor.
Si, por el contrario, el operador cree que el valor del activo va a caer, puede tomar una posición corta. Para cerrar la posición, el operador debe comprar una cobertura. La diferencia neta de la pérdida se transfiere entonces a su cuenta en efectivo.
Países donde puedes operar con CFDs
Los CFDs no están permitidos en EEUU. Están permitidos en los mercados bursátiles y extrabursátiles de muchos de los principales países comerciales, como el Reino Unido, Alemania, Suiza, Singapur, España, Francia, Sudáfrica, Canadá, Nueva Zelanda, Hong Kong, Suecia, Noruega, Italia, Tailandia, Bélgica, Dinamarca y Holanda.
En Australia, donde los CFD están actualmente permitidos, la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC) ha anunciado algunos cambios relativos a la emisión y distribución de CFD a clientes minoristas. El objetivo de la ASIC es mejorar la protección de los consumidores reduciendo el apalancamiento de los CFD minoristas y centrándose en las características de los productos de CFD y las prácticas de venta que multiplican las pérdidas de los CFD para los clientes minoristas. La Orden de Intervención de Productos de la ASIC entró en vigor el 29 de marzo de 2021.
La Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) ha restringido la negociación de CFD en EE.UU., pero los no residentes pueden utilizarlos.
Hecho rápido
Una de las principales características de los CFDs es que puedes negociar con ellos tanto en mercados bajistas como alcistas, por lo que puedes obtener beneficios incluso cuando el mercado está agitado.
El coste de los contratos por diferencia
El coste de operar con CFDs incluye la comisión (en algunos casos), los costes de financiación (en algunos casos) y el diferencial, que es la diferencia entre el precio de mercado (precio de compra) y el precio de venta en el momento de la operación.
Por lo general, no hay comisiones para operar con pares de divisas y materias primas. No obstante, los brokers por regla general si que cobran por las acciones. Por ejemplo, el broker CMC Markets, una empresa de servicios financieros con sede en el Reino Unido, cobra comisiones del 0,10% o 0,02 euros por acción para las acciones que cotizan en Estados Unidos y Canadá. La apertura y el cierre de las operaciones son dos transacciones distintas, por lo que debes pagar una comisión por cada operación.
Se te puede cobrar una comisión de financiación si tomas una posición larga. Esto se debe a que las posiciones a un día en un producto se consideran una inversión (y el proveedor ha prestado dinero al comerciante para comprar el activo). Los operadores suelen tener que pagar intereses por cada día que mantienen la posición.
Por ejemplo, supongamos que un operador quiere comprar CFD sobre el precio de las acciones de GlaxoSmithKline. El comerciante realiza una transacción de 10.000€. El precio actual de las acciones de GlaxoSmithKline es de 23,50 euros. El operador espera que el precio de la acción suba a 24,80 euros por acción. El diferencial entre oferta y demanda es de 24,80-23,50.
El operador paga una comisión del 0,1% al abrir la posición y otro 0,1% al cerrarla. Para una posición larga, el operador paga una comisión de financiación de un día (normalmente el LIBOR más el 2,5%).
El operador compra 426 contratos a 23,50€ por acción, por lo que su posición de negociación es de 10.011€. Suponiendo que el precio de la acción de GlaxoSmithKline suba a 24,80€ en 16 días, el valor inicial de la operación es de 10.011€, pero el valor final es de 10.564,80€.
El beneficio del operador (antes de las tasas y comisiones) es el siguiente:
10,564.80 – 10,011 = 553.80 €
Como la comisión es del 0,1%, el operador paga 10€ al abrir la posición. Supongamos que el cargo por intereses es del 7,5% y debe pagarse por cada uno de los 16 días que el operador mantiene la posición. (426 x 23,50€ x 0,075/365 = 2,06€. Como la posición está abierta durante 16 días, el cargo total es 16 x 2,06€ = 32,89€).
Cuando se cierra la posición, el operador tiene que pagar una comisión adicional del 0,01% de 10€.
El beneficio neto del operador es igual a los beneficios menos las comisiones:
553,80 € (beneficio) – 10 (comisión) – 32,89 € (intereses) – 10 (comisión) = 500,91 € (beneficio neto).
Ventajas de los CFDs
- Mayor apalancamiento
Los CFDs ofrecen un mayor apalancamiento que las operaciones tradicionales. El apalancamiento típico en el mercado de CFD está regulado. Solía ser tan bajo como el 2% (apalancamiento de 50:1), pero hoy en día es del 3% (apalancamiento de 30:1) y puede ser tan alto como el 50% (apalancamiento de 2:1). Unos requisitos de margen más bajos significan un menor desembolso de capital para el operador y mayores oportunidades de rendimiento. Sin embargo, un mayor apalancamiento también puede aumentar las pérdidas del operador.
- Acceso al mercado global a través de una única plataforma
Muchos brokers de CFD ofrecen productos para los principales mercados mundiales y proporcionan acceso las 24 horas del día. Los inversores pueden operar con CFDs en una amplia gama de mercados globales.
- No hay normas sobre la venta en corto o el préstamo de acciones
Algunos mercados tienen normas que prohíben las ventas en corto, exigen que el operador tome prestado el instrumento antes de vender en corto, o tienen diferentes requisitos de margen para las ventas en corto y las posiciones abiertas. Los instrumentos CFD pueden venderse en corto en cualquier momento sin incurrir en costes de préstamo, ya que el operador no es propietario del activo subyacente.
- Ejecución profesional sin comisiones
Los brokers de CFDs ofrecen muchos de los mismos tipos de órdenes que los brokers tradicionales, incluidos los topes, los límites y las órdenes condicionales como «una cancela la otra» y «cuando se hace». Algunos brokers que ofrecen paradas garantizadas cobran una comisión por este servicio o cubren el coste de otra manera.
Los brokers ganan dinero cuando el operador paga el diferencial. A veces cobran comisiones u honorarios. Para comprar, el operador debe pagar el precio de compra, y para vender o ponerse en corto, debe pagar el precio de venta. Este margen puede ser pequeño o grande en función de la volatilidad del activo subyacente; a menudo existen márgenes fijos.
- No hay requisitos de negociación diaria
Algunos mercados exigen un capital mínimo para operar en el día o limitan el número de operaciones en el día que pueden realizarse en determinadas cuentas. El mercado de CFDs no está sujeto a estas restricciones y todos los titulares de cuentas pueden operar en el día si lo desean. A menudo se pueden abrir cuentas con tan sólo 1.000 euros, aunque los depósitos mínimos suelen estar entre 2.000 y 5.000 euros.
- Variedad de opciones de negociación
Los brokers ofrecen actualmente CFDs para acciones, índices, letras del tesoro, divisas, sectores y materias primas. Esto permite a los especuladores interesados en diversos instrumentos financieros operar con CFDs como alternativa a los mercados de valores.
Desventajas de los CFDs
- Los operadores pagan el diferencial
Aunque los CFD son una alternativa atractiva a los mercados tradicionales, tienen sus trampas. En primer lugar, el hecho de que tengas que pagar el diferencial por las entradas y salidas te impide beneficiarte de los pequeños movimientos. El diferencial también reduce los beneficios en una pequeña cantidad en comparación con el subyacente y aumenta las pérdidas en una pequeña cantidad. Así, mientras que los mercados tradicionales exponen al operador a tasas, regulaciones, comisiones y requisitos de capital más elevados, los CFD reducen los beneficios de los operadores debido a los costes del diferencial.
- Débil regulación de la industria
El sector de los CFD no está muy regulado. La credibilidad de un bróker de CFD se basa en su reputación, longevidad y posición financiera, no en su estatus gubernamental ni en su liquidez. Hay algunos brokers de CFD excelentes, pero es importante comprobar el historial de un bróker antes de abrir una cuenta.
- Riesgos
Las operaciones con CFDs se mueven rápidamente y requieren una estrecha vigilancia. Por lo tanto, los operadores deben ser conscientes de los importantes riesgos asociados a las operaciones con CFD. Hay riesgos de liquidez y márgenes que debes cumplir; si no puedes compensar las caídas de valor, tu proveedor puede cerrar tu posición y tendrás que asumir la pérdida, independientemente de lo que ocurra después con el activo subyacente.
Los riesgos asociados al apalancamiento te exponen a mayores ganancias potenciales, pero también a mayores pérdidas potenciales. Aunque muchos proveedores de CFDs ofrecen límites de pérdidas, no pueden garantizar que no sufras pérdidas, especialmente en caso de cierre del mercado o de grandes movimientos de precios. Los riesgos de ejecución también pueden surgir debido a los retrasos en la negociación.
Ejemplo de una operación de CFD
Supongamos que una acción tiene un precio de venta de 25,26€ y el operador compra 100 acciones. El coste de la transacción es de 2.526 euros (más la comisión y las tasas). Esta operación requiere al menos 1.263 € de dinero libre en la cuenta de un bróker tradicional con un margen del 50%, mientras que un bróker de CFDs sólo requiere un margen del 5% o 126,30 €.
Una operación de CFDs mostrará una pérdida igual al importe del diferencial en el momento de la operación. Si el diferencial es de 0,05 céntimos, la acción debe ganar 0,05 céntimos para alcanzar el equilibrio. Habrías ganado 0,05 céntimos si tuvieras la acción directamente, pero también habrías pagado una comisión y tendrías un gasto mayor.
En una cuenta en un broker online tradicional, si las acciones suben a un precio de oferta de 25,76€, puedes venderlas con un beneficio de 50€, o 50€/1.263€ = 3,95% de beneficio. Sin embargo, si la bolsa nacional alcanza ese precio, el precio de oferta del CFD puede ser sólo de 25,74 €. El beneficio del CFD será menor porque el operador tiene que salir al precio de oferta y el diferencial es más amplio que en el mercado normal.
En este ejemplo, el operador de CFDs gana unos 48€ o 48€/ 126,30€ = 38% de rentabilidad. El bróker de CFDs también puede pedir al operador que compre a un precio inicial más alto, por ejemplo 25,28€. Sin embargo, los 46 a 48 euros de la operación de CFD representan un beneficio neto, mientras que los 50 euros de beneficio por poseer la acción directamente no incluyen las comisiones u otros gastos. Así, el operador de CFDs termina con más dinero en su bolsillo.
Preguntas frecuentes sobre CFDs
Los contratos por diferencia (CFD) son contratos entre inversores y entidades financieras en los que los inversores toman una posición sobre el valor futuro de un activo. La diferencia entre el precio de apertura y el de cierre de la operación se liquida en efectivo. No hay entrega física de bienes o valores; el cliente y el bróker intercambian la diferencia entre el precio de apertura de la operación y su valor cuando la operación se liquida o revierte.
Un contrato por diferencia (CFD) permite a los operadores especular sobre los futuros movimientos del mercado de un activo subyacente sin poseer o entregar físicamente el activo subyacente.
Los activos subyascentes más comunes con su uso son:
- Las acciones
- Las meterias primas
- Y las divisas
Un CFD implica dos transacciones:
- 1ª Abre la posición
- 2ª Cerrar la posición, y se realiza con el mismo proveedor de CFD pero a un precio distinto al de compra.
Si la primera operación es una compra o posición larga, la segunda operación (que cierra la posición abierta) es una venta. Si la primera operación fue una venta o una posición corta, la última operación es una compra.
El beneficio neto del operador es la diferencia de precio entre las operaciones de apertura y de cierre (menos las comisiones o los intereses).
Una de las razones por las que los CFD son ilegales en EEUU es que son un producto extrabursátil, lo que significa que no se negocian en bolsas reguladas. El uso del apalancamiento también permite mayores pérdidas potenciales y es una preocupación para los reguladores.
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) y la Comisión del Mercado de Valores (SEC) prohíben a los residentes y ciudadanos estadounidenses abrir cuentas de CFD en plataformas nacionales o extranjeras.
La negociación de CFDs puede ser arriesgada y sus beneficios potenciales pueden a veces superar el riesgo de contraparte, el riesgo de mercado, el riesgo de dinero del cliente y el riesgo de liquidez asociados. La negociación de CFDs también puede considerarse arriesgada debido a otros factores, como la inadecuada regulación del sector, la posible falta de liquidez y la necesidad de obtener un margen suficiente debido a las pérdidas por apalancamiento.
Sí, por supuesto que es posible ganar dinero operando con CFDs. Sin embargo, la negociación de CFDs es una estrategia arriesgada en comparación con otras formas de negociación. La mayoría de los operadores de CFD con éxito son veteranos que tienen una amplia experiencia y una perspicacia regular.
Conclusión
Las ventajas de la negociación de CFDs incluyen unos requisitos de margen más bajos, un fácil acceso a los mercados mundiales, la ausencia de reglas de venta en corto o de negociación diaria y unas comisiones bajas o nulas. Sin embargo, un alto apalancamiento magnifica las pérdidas cuando se producen, y pagar el margen para entrar y salir de las posiciones puede resultar caro cuando no se producen grandes movimientos de precios. De hecho, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) ha impuesto restricciones a los CFD para proteger a los inversores minoristas.
En derivados.org no proprocionamos ningún tipo de asesoramiento financiero o recomendación de productos derivados. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o la situación financiera de un inversor concreto y puede no ser adecuada para todos los inversores. Los resultados pasados no quieren decir nada de los rendimientos futuros. Las inversiones en productos derivados implican riesgos, en particular la posible pérdida de capital.
