Los derivados son un tipo de contrato financiero y su valor viene determinado por el precio del activo subyacente que replican.
Estos activos subyacentes pueden ser acciones, índices, materias primas, divisas, tipos de cambio o tipos de interés. En las últimas décadas, el mercado de derivados ha crecido hasta niveles sin precedentes. Numerosos contratos de derivados han cotizado en las bolsas de todo el mundo.
La razón de este crecimiento se debe principalmente a la creciente volatilidad de los precios de los activos subyacentes, a la integración global de los mercados financieros, a la mejor comprensión de los participantes en el mercado, a las sofisticadas herramientas de gestión del riesgo y a las frecuentes innovaciones en los mercados de derivados.
Hay cuatro tipos principales de derivados
Contratos a plazo
Son un acuerdo contractual entre dos partes para comprar o vender un activo subyacente en un momento concreto del futuro a un precio determinado en el momento de la firma del contrato. Ambas partes están obligadas a cumplir la operación, independientemente del precio del activo subyacente al final del contrato. A medida que los contratos de futuros se negocian entre dos partes, las condiciones de los contratos se ajustan. Son contratos extrabursátiles (OTC).
Futuros
Se trata de un contrato similar a un contrato a plazo, salvo que la transacción se realiza a través de una bolsa organizada y regulada en lugar de directamente entre dos partes.
Opciones
Es un contrato que implica el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente en o antes de una fecha determinada y a un precio determinado. Mientras que el comprador de la opción paga la prima y compra la opción, el emisor de la opción recibe la prima con la obligación de vender/comprar el activo subyacente cuando el comprador ejerce la opción.
Swaps
Es un acuerdo entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo en el futuro según una fórmula predeterminada. Los swaps ayudan a los participantes en el mercado a gestionar el riesgo asociado a las fluctuaciones de los tipos de interés y de los tipos de cambio.
Hay aproximadamente tres tipos de participantes en el mercado de derivados: los coberturistas, los comerciantes y los árbitros. Una persona puede desempeñar diferentes funciones en función de las condiciones del mercado.
- Cobertores: Los que utilizan los derivados para reducir el riesgo.
- Beneficiarios/negociadores: Los que negocian en el mercado basándose en su opinión para tomar posiciones en los contratos deseados. Se prefieren los derivados sobre el subyacente a efectos de negociación, ya que ofrecen un mayor apalancamiento, una mayor liquidez y unas comisiones más bajas, ya que los costes de transacción suelen ser menores que en el mercado al contado.
- Arbitraje: En este proceso, los operadores compran un activo a un precio bajo en un mercado y simultáneamente lo venden a un precio más alto en otro mercado. Es poco probable que estas oportunidades duren mucho tiempo, ya que los arbitrajistas se precipitan en estas operaciones y cierran la brecha de precios en diferentes momentos.
Por qué usar derivados
- Apalancamiento- Ya que requiere un determinado porcentaje de margen sobre el valor total de la operación.
- Liquidez- Más liquidez debido al apalancamiento y al bajo coste. Cuanto mayor sea la liquidez, menor será el impacto en el coste de las operaciones.
- Cobertura – Para protegerse de las fluctuaciones de precios a corto plazo.
¿Cómo funciona el comercio de derivados?
Supongamos que una persona compra un contrato de futuros de Reliance a 1250 rupias y el tamaño del lote es de 500. Un mes después, la acción cotiza a 1300 rupias. Esto significa que tiene un beneficio de 50 rupias por acción y un total de 25.000 rupias por lote.
Si el precio de la acción cae 50 rupias, pierde 50 rupias por acción y un total de 25.000 rupias por lote. Del mismo modo, también se puede operar con derivados sobre índices.
Los futuros del Nifty y del Nifty bancario son contratos de derivados muy negociados en los mercados de valores. El activo subyacente de un contrato de futuros sobre el Nifty es el índice Nifty de 50 acciones.
Según la normativa de la SEBI, el valor del contrato de derivados debe superar los cinco millones de rupias y todos estos valores pueden negociarse en el tamaño del lote que se les asigne y en múltiplos del mismo.
Cómo operar en el mercado de futuros
1º Investiga primero o déjate aconsejar por un experto
Esto es especialmente importante para el mercado de futuros. La negociación de derivados solo puede hacerse con los contratos de derivados disponibles. En el segmento de F&O de la NSE, tenemos contratos para tres meses a la vez que expiran en la fecha de vencimiento respectiva, que suele ser el último jueves del mes. Por lo tanto, los operadores deben salir antes de la fecha de vencimiento, de lo contrario la liquidación será automática en la fecha de vencimiento. Esto requiere una visión más precisa y limitada en el tiempo que la compra de acciones para su entrega.
2º Prepara la cantidad necesaria para el margen
Los contratos de derivados comienzan con un pequeño pago de margen, y dependiendo de la fluctuación de las acciones, los operadores pueden necesitar un margen adicional. Ten en cuenta también que el importe del margen cambia cuando el precio de la acción subyacente sube o baja. Así que ten siempre algo de dinero extra en tu cuenta.
¿Cuáles son los requisitos para hacer trading con derivados?
1º Necesitas un broker online
Puedes operar con una cuenta de trading online. El número de cuenta puede considerarse como tu identidad en los mercados.
2º Mantenimiento del margen
Este requisito es exclusivo de la negociación de derivados. Cuando compras futuros, solo tienes que depositar un porcentaje del valor de tu posición abierta, tanto si compras como si vendes futuros. Este requisito de depósito se llama margen inicial. Se espera que deposites el margen inicial al principio. La cantidad que debes depositar la fija la bolsa en función de la volatilidad de un determinado contrato de derivados.
El margen de riesgo se utiliza para controlar la volatilidad y la especulación excesiva en los mercados de derivados. Este margen también lo fija la bolsa y se deduce del valor del contrato que estás comprando o vendiendo.
Además de los márgenes iniciales y de apertura, deben mantenerse los márgenes de ajuste al mercado (MTM). Cubren la diferencia diaria entre el coste del contrato y el precio de cierre del día de la compra. El margen MTM cubre entonces las diferencias en el precio de cierre de un día a otro.
Cómo se pueden integrar los derivados en una cartera con fines de cobertura parcial o total
Los inversores suelen utilizar los derivados por tres motivos: para cubrir una posición, para aprovechar un elevado apalancamiento o para especular con el rendimiento de un activo. La cobertura de una posición suele hacerse para proteger o asegurar el riesgo de un activo.
Por ejemplo, si tienes acciones de una empresa y quieres protegerte contra una posible caída del precio de las acciones, puedes comprar una opción de venta.
En este caso, si el precio de la acción sube, tú ganas porque eres el propietario de las acciones, y si el precio de la acción baja, tu riesgo es limitado porque puedes utilizar la opción de venta para compensar las pérdidas que tengas en las acciones.
Los operadores pueden utilizar opciones desnudas o estrategias de opciones en función de la opinión del mercado, como alcista, bajista, volátil o limitada.
Las estrategias de opciones más utilizadas son el spread de compra alcista, el spread de venta bajista, la compra cubierta, la venta cubierta, la cobertura de compra, el straddle, el strangle, el iron condor, la mariposa, el strip, el strap, el ratio spread, el calendar spread, etc.
Los participantes utilizan varios tipos de indicadores de derivados, como el interés abierto, la relación de compra de venta, la base, el coste de transporte, la concentración de OI, el coste de transferencia, la volatilidad, etc., para comprender los movimientos del mercado.
