Se trata de un acuerdo entre dos partes para vender o comprar un activo financiero a un precio y fecha que se ha determinado con anterioridad.
¿Qué es un contrato a plazo?
Un contrato a plazo, a menudo abreviado simplemente como contrato a plazo, es un acuerdo contractual para comprar o vender un activo a un precio determinado en una fecha concreta del futuro. Como el contrato a plazo se refiere al activo subyacente que se entregará en una fecha concreta, se considera un tipo de derivado.
Te permiten fijar un precio concreto para evitar las fluctuaciones de los precios. La parte que compra un contrato de futuros toma una posición larga y la parte que vende un contrato de futuros toma una posición corta. Si el precio del activo subyacente sube, la posición larga se beneficia. Si el precio del activo subyacente cae, la posición de venta se beneficia.
Puntos clave
- Un contrato a plazos es un acuerdo entre dos partes para intercambiar una cantidad determinada de un activo a un precio predeterminado en un momento determinado del futuro.
- Los forwards son muy similares a los contratos de futuros, pero hay algunas diferencias importantes.
- Una posición larga a plazo es ventajosa si el precio del activo subyacente ha aumentado al vencimiento, mientras que una posición corta a plazo es ventajosa si el precio del activo subyacente ha disminuido.
¿Cómo funcionan los forwards?
Hay cuatro elementos principales en los forwards. Estos cuatro elementos son
- Activo: Es el activo subyacente especificado en el contrato.
- Fecha de vencimiento: El contrato debe tener una fecha de vencimiento cuando se cumpla el acuerdo, se entregue el bien y se pague al proveedor.
- Cantidad: Es el tamaño del contrato, que indica la cantidad específica en unidades del activo comprado y vendido.
- Precio: También debe especificarse el precio que se pagará al vencimiento/expiración. Esto incluye la moneda en la que se debe realizar el pago.
Los contratos a plazo no se negocian en bolsas centrales. Por el contrario, son contratos individuales y extrabursátiles celebrados entre dos partes. Al vencimiento, el contrato debe cumplirse. Una parte entrega el activo subyacente, mientras que la otra parte paga el precio acordado y toma posesión del activo. Los forwards también pueden liquidarse en efectivo al vencimiento, en lugar de mediante la entrega del activo físico subyacente.
¿Para qué se utilizan los contrato a plazo?
Los forwards se utilizan principalmente para cubrir posibles pérdidas. Permiten a los participantes fijar un precio para el futuro. Este precio garantizado puede ser muy importante, sobre todo en sectores en los que los precios suelen fluctuar mucho. En la industria petrolera, por ejemplo, un contrato a plazo para vender un determinado número de barriles de petróleo puede utilizarse para protegerse de posibles fluctuaciones a la baja del precio del petróleo. Los forwardstambién se utilizan habitualmente para protegerse de las fluctuaciones de los tipos de cambio en los principales mercados internacionales.
Los contratos a plazo también pueden utilizarse con fines puramente especulativos. Esto es menos habitual que el uso de futuros, porque los futuros son creados por dos partes y no pueden negociarse en las bolsas centrales. Si un especulador cree que el precio futuro al contado de un activo será superior al precio actual de los futuros, puede tomar una posición de futuros. Si el precio futuro al contado es superior al precio acordado en el contrato, obtienen un beneficio.
¿Cuál es la principal diferencia entre un contrato a plazo y uno de futuros?
Los futuros y los forwards son muy similares. Ambos implican un acuerdo sobre un precio y una cantidad específicos de un activo subyacente que se pagará en un momento concreto del futuro. Sin embargo, hay algunas diferencias importantes:
- Los futuros son contratos individuales y privados entre dos partes, mientras que los contratos a plazo son contratos estandarizados que se negocian en bolsas centrales.
- Los contrato a plazo se liquidan entre las dos partes al vencimiento, lo que significa que el riesgo de contraparte es mayor que en los contratos de futuros que tienen cámaras de compensación.
- Los contrato a plazo se liquidan en un solo día, la fecha de vencimiento, mientras que los contratos a plazo se cotizan diariamente en el mercado.
- Como los contratos a plazo se liquidan en un solo día, no suelen estar sujetos a márgenes iniciales o de mantenimiento como los contratos de futuros. A
- unque ambos contratos pueden prever la entrega del activo o la liquidación en efectivo, la entrega física es más común con los futuros, mientras que la liquidación en efectivo es mucho más común con los futuros.
Esquema y ejemplo de liquidación de un contrato a plazo
La retribución de un contrato a plazo viene dada por:
- Beneficio en la parte larga del contrato a plazo: ST – K
- Beneficio en el lado corto del contrato a plazo: K – ST
¿Dónde?
- K es el precio de entrega acordado.
- ST es el precio al contado del subyacente al vencimiento.
Veamos ahora el gráfico de pago de un contrato a plazos basado en el precio al contado del subyacente al vencimiento:
Aquí vemos cuál será el pago de las posiciones largas y cortas, donde K es el precio acordado del activo subyacente especificado en el contrato. Cuanto mayor sea el precio del subyacente al vencimiento, mayor será la retribución de la posición larga.
Por otro lado, un precio inferior a K al vencimiento significaría una pérdida para la posición larga. Si el precio del subyacente cae a 0, el beneficio de la posición larga sería -K. La posición corta del forward tiene exactamente el beneficio contrario. Si el precio cae a 0 en la fecha de vencimiento, la posición de venta tiene un beneficio de K.
Ahora tomemos un ejemplo de una pregunta en la que se utiliza un forward para tratar los tipos de cambio. Tu dinero está actualmente en euros estadounidenses. Sin embargo, dentro de un año tienes que hacer una compra de 100.000 euros. El tipo de cambio actual es de 1,13 US€/€, pero no querrás inmovilizar tu dinero en moneda extranjera durante un año.
Quieres garantizar el tipo de cambio dentro de un año, así que celebras un contrato a plazo por 100.000 euros al tipo de cambio de 1,13 euros. En la fecha de vencimiento, el tipo de cambio al contado es de 1,16 US€/€. ¿Cuánto dinero te has ahorrado al suscribir el contrato a plazo?
El contrato es un acuerdo de pago de 113.000 euros (calculado a partir de 100.000 euros x 1,13 euros) por 100.000 euros.
Si no hubieras suscrito el contrato, habrías pagado 100.000 euros x 1,16 euros = 116.000 euros en la fecha de vencimiento.
Al compensar tu posición con un contrato a plazo, te ahorraste: 116.000 € – 113.000 € = 3.000 €.
En derivados.org no proprocionamos ningún tipo de asesoramiento financiero o recomendación de productos derivados. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o la situación financiera de un inversor concreto y puede no ser adecuada para todos los inversores. Los resultados pasados no quieren decir nada de los rendimientos futuros. Las inversiones en productos derivados implican riesgos, en particular la posible pérdida de capital.
