La convexidad de una opción resulta de la relación no lineal entre su valor y el precio del activo subyacente. El valor de la opción aumenta o disminuye proporcionalmente en función de cómo se monetiza en el momento del ejercicio.
La convexidad de una opción representa el efecto de un cambio en una variable de la opción (especialmente las opciones out-of-the-money/OTM) cuando el resultado (la variable implicada) cambia de forma no lineal.
En la fijación de precios de las opciones, esta relación causa-efecto se denomina gamma (C), un término griego que describe la sensibilidad del precio de la opción (prima de la opción) a determinados parámetros subyacentes.
El concepto de convexidad se refiere a veces a la relación gamma de las opciones de tipos de interés.
En general, cuanto más fuera del dinero (OTM) esté una opción, mayor será su convexidad, y viceversa. Una opción tiene intrínsecamente un potencial a la baja limitado y un potencial al alza ilimitado (esto es el apalancamiento de la opción).
Si el activo subyacente se mueve a una tasa en el dinero (ITM) mayor que la disminución en el tiempo (theta), el precio de la opción (prima) aumenta de forma no lineal.
La convexidad también es un sinónimo del pequeño ajuste (ajuste de convexidad) necesario para los derivados de tipos de interés.
