El comercio de futuros puede estar mucho más apalancado que el comercio de acciones y ofrece la posibilidad de obtener rendimientos muy altos, pero también un riesgo muy elevado.
Si entiendes cómo funcionan los mercados de futuros y cómo los futuros pueden desempeñar un papel en tu cartera, pueden proporcionar una bienvenida diversificación en tu cartera de acciones.
¿Qué son los contratos de futuros?
Cuando oyes la palabra «futuros» en el mundo financiero, suele significar contratos a plazo. Un contrato de futuros establece las condiciones para la entrega en efectivo o la liquidación de un activo concreto, como acciones, materias primas o productos, en un momento concreto del futuro. El valor del contrato se deriva del valor del activo subyacente, lo que hace que los contratos de futuros sean una forma de derivado.
A diferencia de las opciones, los contratos de futuros requieren que el titular del contrato lo liquide. Esta es la principal diferencia entre los futuros y las opciones. Las opciones dan al titular del contrato el derecho, pero no la obligación, de liquidar el contrato.
Los contratos de futuros son especialmente útiles para las empresas. Por ejemplo, si tienes una granja y cultivas maíz, puede que quieras fijar un precio para tu maíz antes de la cosecha. De este modo puedes garantizar un determinado nivel de ingresos para el año y no hay sorpresas si el precio del maíz se desploma. Pero también significa que no te beneficias si el precio del maíz se dispara antes de la cosecha.
Puedes comprar o vender un contrato de futuros. Cuando compras un contrato, te comprometes a pagar un precio determinado en una fecha determinada. Cuando vendes un contrato, te comprometes a entregar el activo subyacente al precio especificado.
Entender los contratos de futuros
Los futuros suelen negociarse en una bolsa que establece las normas de cada contrato. Como los contratos están normalizados, pueden negociarse libremente entre inversores. Esto proporciona la liquidez necesaria para garantizar que los especuladores no acaben apoderándose físicamente de un tanque de petróleo.
Cada contrato se refiere a una cantidad estándar del activo subyacente. Los futuros del oro, por ejemplo, se negocian en contratos de 100 onzas. Así, si el oro cotiza a unos 1.800 euros la onza, cada contrato de futuros vale 180.000 euros. El petróleo se mide en barriles, es decir, unos 42 galones, y cada contrato de futuros vale 100 barriles. El maíz se mide en bushels, que pesan unas 56 libras, y los contratos de futuros se estandarizan en 5.000 bushels.
Los futuros también especifican cómo se liquidará la operación entre las dos partes del contrato. ¿El titular del contrato entregará físicamente el activo subyacente o liquidará la diferencia entre el precio del contrato y el precio de mercado en efectivo al vencimiento?
Los contratos de futuros facilitan a los inversores la especulación sobre el valor futuro de cualquier activo negociado en el mercado de futuros. Si un especulador cree que el precio del petróleo se disparará en los próximos meses, puede comprar un contrato de futuros para tres meses o más a partir de la fecha actual. Cuando el contrato está cerca de la fecha de ejercicio, pueden venderlo fácilmente y esperar obtener un beneficio.
En ocasiones, alguna parte decide utilizar futuros para asi cubrir su posición.
Un productor puede utilizar los contratos de futuros para fijar el precio de sus materias primas. Por ejemplo, una empresa petrolera quiere asegurarse de que recibirá un determinado precio por su producción anual y vende futuros del petróleo a los inversores interesados.
Por otro lado, una empresa puede cubrir la compra de materias primas que consume. Por ejemplo, una compañía aérea puede comprar contratos de futuros sobre el combustible para aviones. Esto permite que los costes sean predecibles aunque el precio del combustible para aviones fluctúe.
Otra forma de cubrirse con futuros es tener una cartera de acciones amplia y diversificada y protegerse contra el riesgo a la baja. Puedes vender un contrato de futuros sobre un índice bursátil. Esta posición se revalorizaría si la bolsa cae.
Ventajas y desventajas de negociar contratos de futuros.
Ventajas
- Es fácil apostar contra el activo subyacente. Puede ser más fácil vender un contrato de futuros que vender acciones en corto. También tienes acceso a una mayor variedad de activos.
- Precios sencillos. Los precios de los futuros se basan en el precio al contado actual y se ajustan en función del rendimiento libre de riesgo hasta el vencimiento y del coste del almacenamiento físico de la mercancía que se entregará al comprador.
- La liquidez. Los mercados de futuros son muy líquidos, lo que permite a los inversores entrar y salir de sus posiciones sin incurrir en altos costes de transacción.
- Apalancamiento. La negociación de futuros puede tener un mayor apalancamiento que una cuenta típica del mercado de valores. Con un broker de bolsa, puede que solo tengas un apalancamiento de 2:1, pero con los futuros puedes tener un apalancamiento de 20:1. Por supuesto, un mayor apalancamiento implica un mayor riesgo.
- Una forma fácil de cubrir posiciones. Una posición estratégica en futuros puede proteger tu negocio o tu cartera de inversiones del riesgo a la baja.
Desventajas
- Vulnerabilidad a las fluctuaciones de precios. Si tu posición se mueve en tu contra, es posible que tengas que poner más dinero para cubrir el ajuste de márgenes y evitar que tu broker cierre tu posición. Y si utilizas un apalancamiento alto, el subyacente no tiene que moverse mucho para obligarte a poner más dinero. Eso puede convertir un potencial gran ganador en una operación modesta en el mejor de los casos.
- No hay control sobre el futuro. Los operadores de futuros también asumen el riesgo de que el futuro sea imprevisible. Por ejemplo, si eres agricultor y te comprometes a vender maíz en otoño, pero una catástrofe natural destruye tu cosecha, debes comprar un contrato de cobertura. Y si una catástrofe natural ha destruido tu cosecha, es probable que no seas el único, y que el precio del maíz haya subido mucho más, por lo que no solo no tienes maíz para vender, sino que tienes que asumir pérdidas considerables. Además, los especuladores no pueden predecir todos los posibles efectos sobre la oferta y la demanda.
- Caducidad. Los contratos de futuros tienen una fecha de vencimiento. Aunque tengas razón en tu decisión especulativa de que el precio del oro subirá, puedes hacer una mala operación si el futuro vence antes de ese momento.
Cómo operar con futuros
Para empezar a operar con futuros, tienes que abrir una cuenta nueva con un broker que admita los mercados con los que quieres operar. Muchos brokers de bolsa online también ofrecen la posibilidad de operar en los mercados de futuros.
Pero para acceder a los mercados de futuros, es posible que te hagan preguntas más detalladas que cuando abres una cuenta bursátil normal. Las preguntas pueden incluir detalles sobre tu experiencia en inversiones, tus ingresos y tu patrimonio neto, para ayudar al broker a determinar el grado de apalancamiento que está dispuesto a permitir. Los futuros pueden comprarse con un apalancamiento muy alto si el broker lo considera oportuno.
Las comisiones de compra y venta de futuros varían de un broker a otro. Deberías comparar para encontrar el broker que más te convenga en cuanto a precio y servicio.
Una vez configurada tu cuenta, puedes elegir el contrato de futuros que quieres comprar o vender. Por ejemplo, si quieres apostar a que el precio del oro subirá a finales de año, puedes comprar el futuro del oro de diciembre.
Tu broker fijará el margen inicial del contrato, que es el porcentaje del valor del contrato que tienes que aportar en efectivo. Si el valor del contrato es de 180.000 € y el margen inicial es del 10%, tendrás que aportar 18.000 € en efectivo.
Al final de cada día de negociación, tu posición se ajusta al mercado. Esto significa que el broker determina el valor de la posición y suma o resta esta cantidad de tu cuenta. Si el contrato pasa de 180.000 a 179.000 euros, se descontarán 1.000 euros de tu cuenta.
Si el capital de tu posición es inferior a los requisitos de margen del broker, tendrás que depositar más dinero en la cuenta para cubrir el margen de mantenimiento.
Para evitar la entrega física del activo subyacente, probablemente tendrás que cerrar tu posición antes del vencimiento. Algunos brokers tienen mecanismos para hacer esto automáticamente si quieres mantener tu posición hasta el vencimiento.
Una vez que hayas realizado tu primera operación en los mercados de futuros, puedes repetirla y esperar el éxito.
